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豬周期延長,2018年生豬或繼續不溫不火

2018-01-17 未知

摘要

2017年生豬價格持續走低后穩定在14元/公斤附近徘徊,2017年上半年生豬價格下跌原因是需求下降過多導致供應相對過剩引起,下半年需求逐漸回暖,豬價開始止跌反彈,但整體幅度不大。

2017年能繁母豬存欄下降的主因為母豬胎齡結構偏老,養殖戶集中淘汰屠宰所致,而環保因素、行情因素對母豬淘汰起到了一定的推動性作用。整體來看,2017年能繁母豬存欄仍將低位運行。進入2018年后大型養殖企業產能將逐步釋放,因此,2018年開始能繁母豬存欄同比將出現顯著上升。

2017年生豬市場受母豬大量淘汰影響,生豬存欄一反往常,出現旺季下降現象,但豬價一直保持不溫不火,后期隨著需求旺季到來,2017年后期以及2018年春節前豬價上漲是大概率事件,養殖戶可以根據行情順勢出欄,若出現惜售現象而一味壓欄,市場牛豬增多或將影響后期生豬價格走勢。2018年,環保逐漸結束,能繁母豬存欄下降對生豬存欄的影響也將逐漸結束,預計2018年5月份左右,隨著能繁母豬胎齡結構逐步優化,生豬存欄將開始恢復上升。預計2018年整體價格延續不溫不火之勢,整體價格圍繞14元/公斤隨著季節性呈現小幅波動。

1現貨價格走勢分析

回顧2017年生豬價格,整體呈現震蕩下行走勢,我們將其分做兩個階段來看:

第一階段,2017年上半年價格震蕩回調,供應端看,上半年生豬產能高于去年同期。2017年6月份生豬出欄累計32183萬頭,同比增加0.7%,今年由于3、4月豬價行情冷清,部分養殖戶出現標豬惜售現象,致使在5、6月份出現大量牛豬上市,生豬市場供應量增加,價格持續下跌。消費端看,上半年是生豬銷售淡季,同時隨著氣溫升高,居民對肉制品需求進一步減少,雖然供應和消費均出現下降局面,但消費下降更多,市場整體供大于求,導致了上半年活豬價格的持續下跌。

第二階段,7月份到當前,價格緩慢小幅反彈。7月下旬開始生豬價格止跌反彈,并開啟持續上漲之路,主要原因是生豬需求的季節性回暖,以及市場當期標豬供應偏緊導致,疊加各大城市大中專院校臨近開學、雙節將至,市場看漲情緒漸濃,養殖戶惜售情緒較濃,生豬收購難度增加,部分屠宰企業提價收購,促使生豬價格持續上漲。進入第四季度,生豬價格游走在14元/公斤左右,雖然三季度生豬存欄同比下降0.8%,但豬肉產量同比上升0.7%,很重要的原因是今年生豬生長速度很快,預計四季度的生豬出欄量將呈上升態勢,對價格形成一定壓力。

2全球生豬產業生產、消費及貿易概況

一、全球豬肉生產概況

世界豬肉產品的生產主要集中在亞洲和歐美發達國家,其中中國、歐盟27國、美國是主要的豬肉生產國,2017年三國豬肉產量占世界豬肉總產量的79.5%,其中中國占比為47.64%,歐盟27國為21.18%,美國為10.70%。

2005-2017年,全球生豬年存欄量波動比較明顯,美國農業部數據顯示,整體保持在75000萬頭以上,2012年開始出現逐年下滑,到2017年全球生豬存欄量在74415.5萬頭,達到近十多年的最低點。全球生豬年出欄量呈周期性波動調整趨勢,2015年全球生豬出欄量12.65億頭,年均增長916萬頭。

球生豬主要生產國生產情況

 

二、全球豬肉消費概況

二、全球豬肉消費概況

2008-2017年全球豬肉消費量呈震蕩上升態勢,2013年之后年增速變緩,2017年消費量達到最高,在11019.6萬噸,微增5.3萬噸,較2008年增長11.07%,年均增長約122萬噸。

豬肉主要消費國按年消費量排名依次為中國、歐盟27國、美國、俄羅斯、巴西、越南、日本、墨西哥、菲律賓、加拿大。其中中國消費量占比高達49.80%,遠超排在第二位歐盟27國的18.30%,是其豬肉消費量的2.72倍。

三、全球豬肉貿易概況

世界豬肉產品的生產及貿易主要集中在亞洲和歐美發達國家,美國、歐盟、加拿大及中國等在世界豬肉產品貿易中占據主導地位。世界豬肉產品貿易以鮮冷凍豬肉和豬雜碎為主,其他豬肉產品的貿易量較少。在豬肉出口方面,2005~2017年,美國、歐盟、加拿大、巴西、中國穩居世界的前五位。去產能及生豬行情高位運行背景下,中國或將成為世界第一大豬肉進口國。海關數據顯示,2015年中國豬肉進口量為102.9萬噸,而2017年豬肉進口量劇增至230萬噸,與2015年相比增長123.52%。今年中國或將成為世界第一大豬肉進口國。

當前世界豬肉產量以及需求基本處于平衡狀態,根據經濟和發展合作組織-糧農組織(OECD-FAO)的最新農業前景報告,全球豬肉產量在未來十年預計會和豬肉需求同步增長,而中國將在未來促進全球豬肉產量增加中起到重要作用。

3我國生豬產業供需分析

2005年至今,我國生豬出欄量呈周期性波動增長態勢。根據農業部數據,2015年我國生豬出欄量在70825萬頭,同比下降3.7%(2014年生豬出欄量為73510萬頭,為十年以來最高);2016年我國生豬出欄量在68502萬頭,同比下降3.3%;2017年1-3季度生豬出欄量為41320萬頭,同比下降0.49%,豬肉產量3717萬噸,同比增加0.73%;以上我們可以發現,自2015年以來我國生豬出欄量逐年遞減,但2017年豬肉產量卻并未下滑,主要原因是生豬出欄均重有一定程度的提升,進而導致豬肉產量供應有增無減。

(一)能繁母豬存欄持續低迷 2018年下半年存欄同比逐步回暖

據對農業部400個監測縣生豬存欄信息的統計顯示,從2016年4月至今,能繁母豬存欄同比減少比例回落至5%以內,其中2017年11月同比減少的比例最高,為5.6%。2017年能繁母豬存欄下降的主因為母豬胎齡結構偏老,養殖戶集中淘汰屠宰所致,而環保因素、行情因素對母豬淘汰起到了一定的推動性作用。整體來看,2017年能繁母豬存欄仍將低位運行。

2016年大量生豬產業鏈內的企業開始生豬養殖擴張。預計進入2018年大型養殖企業產能將逐步釋放,因此,2018年下半年能繁母豬存欄同比將出現顯著上升。

能繁母豬存欄、生豬存欄變化率
能繁母豬存欄、生豬存欄變化率

(二)生豬存欄恢復進程緩慢

2012年以前我國的生豬存欄持續保持穩步上漲,2012年至今全國生豬存欄量開始逐年下降,近五年生豬存欄量總體延續下行趨勢。根據農業部公布的11月份數據,生豬存欄環比下降0.1%,同比下降6.3%。預計在整體結構優化的情況下,后期生豬存欄及出欄有望保持穩定或小幅上升的狀態。

(三)需求形勢穩定

農業部數據顯示,2017年我國豬肉產量及消費量分別為5275萬噸、5487.5萬噸,較2016年分別下降0.46%、0.2%。其中,本年豬牛羊肉總產量為6475萬噸,豬肉產量在總產量中的占比在81.8%,較2015年占比下降0.95個百分點。

4生豬養殖企業生產情況

一、生豬養殖利潤分析

2017年上半年豬價大比例下調,豬糧比價開始高位回落,下半年豬價不溫不火,但玉米價格走低,豬糧比在8.5附近徘徊,自繁自養利潤從年初的670元高位逐漸走低,7月份時位于年內低點,隨后小幅反彈于220元附近震蕩,而外購仔豬育肥利潤自年初回落以來,由于仔豬價格居高不下,外購仔豬利潤在第二季度轉盈為虧,8月份下旬豬價轉好且仔豬價格下滑開始有盈利,截至11月下旬,全國豬糧比價8.62,自繁自養利潤223元/頭,外購仔豬育肥利潤52.72元/頭,后期進入12月以及2018年1月豬價有望走高,受此提振,生豬養殖利潤或將進一步提升。但隨著2018年產能逐步釋放,豬價下跌,養殖盈利也會逐步收窄。

生豬養殖利潤情況
生豬養殖利潤情況

5影響生豬價格變動的主要因素

一、宏觀環境及政策的影響

國家政策對于生豬的養殖和屠宰都會有引導作用。為了穩定市場,政府的調控手段和方式也很多,例如稅收優惠、財政補貼、生豬保險和科研技術支持等,但是有時政策出臺倉促、被動,很難對變化莫測的市場做出有效的引導和調整。還有的地方對生豬生產、加工企業實行區域性保護,導致流通不暢、市場競爭不公平,加劇了豬肉市場的價格波動。例如,自2012年“八項政策”開始實施后,對餐飲浪費及公務消費造成了空前的影響,餐飲業增速明顯開始下降,對豬肉需求下降,豬價表現疲軟。

2000-2017生豬歷史價格走勢圖
2000-2017生豬歷史價格走勢圖

二、供給對價格的影響

在豬價較低的情況下,養殖行業內部會自發下調生豬及能繁母豬存欄量,否則,會自發上調生豬及能繁母豬存欄量,生豬出欄量的高低會更直接的決定生豬的價格。這使得豬價與生豬的供給端相互影響。受國內養豬原料成本的影響,成本的上升導致豬肉的價格也隨之上漲。

三、需求對價格的影響

生豬供應量的多少、價格的高低,對豬肉產量都會有一定影響,從而影響豬肉需求量。此外,隨著國內肉類飲食結構的變化,豬肉“一家獨大”的情況逐漸改變,肉類的多樣性也影響豬肉需求。需求量的多少也會反作用于豬價。通常情況之下,中秋節、春節等傳統的節日之前,為消費旺季,屠宰廠考慮到需求的增加,提前2~3天會增加屠宰量,市場上的生豬價格也會有一定程度的提升。

四、突發極端情況影響

疫情會導致產品供給斷崖式下降,將會影響市場上的生豬供應量,從而成為推動價格上漲的重要推手。例如, 2003 年 “ 非典”的影響。 2003 年突如其來的非典疫情, 導致豬肉需求下降。飯店的肉類訂單下降 70%, 人們外出就餐的次數也大大減少。非典過后, 隨著旅游業、餐飲業的復蘇, 對豬肉的需求量迅速回升, 而生豬出欄量卻步入了低谷,導致2004 年生豬價格創歷史最高峰。

6市場展望以及風險提示

2017年生豬市場受母豬大量淘汰影響,生豬存欄一反往常,出現旺季下降現象,但豬價一直保持不溫不火,后期隨著需求旺季到來,2017年后期以及2018年春節前豬價上漲是大概率事件,養殖戶可以根據行情順勢出欄,若出現惜售現象而一味壓欄,市場牛豬增多或將影響后期生豬價格走勢。2018年,環保逐漸結束,能繁母豬存欄下降對生豬存欄的影響也將逐漸結束,預計2018年5月份左右,隨著能繁母豬胎齡結構逐步優化,生豬存欄將開始恢復上升。盡管2018年大型養殖集團規模化擴張下的產能將逐步釋放,但在2018年仍難以實現快速回升,預計2018年整體價格將延續不溫不火之勢,整體價格圍繞14元/公斤隨著季節性呈現小幅波動。

風險提示:突發大規模不可控疫情;重大食品安全事件;極端氣候災害導致農作物大規模減產進而推升飼料原料價格;宏觀環境風險。

1、突發大規模不可控疫情:疫病防疫一直是生豬養殖企業工作的重中之重,將直接影響生豬市場的供應情況,同時對下游消費端也存在較大的心理影響。

2、重大食品安全事件:食品安全直接關系到下游消費端,若食品安全事件一旦發生,豬肉消費將會受到巨大沖擊,進而影響生豬價格

3、極端氣候災害導致農作物大規模減產進而推升飼料原料價格:玉米、豆粕作為生豬配合飼料的主要原料,若出現自然災害影響農作物產量,飼料原料價格必定回升,進一步提升生豬價格。

4、宏觀經濟環境以及國家相關產業政策、進出口政策的調整,農產品收儲政策等均會對生豬價格產生直接或者間接的影響。


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